חברות השקעות

חברות השקעות

חברות השקעות הן חברות שמנהלות עבור משקיעים פרטיים, בעלי הון או גופים מוסדיים ופיננסיים קרנות השקעה ממגוון סוגים. ניתן למצוא קרן השקעה בנדל"ן, קרן הון סיכון, קרנות מזנין, קרנות שניוניות ועוד. במאמר הבא נרחיב על חברות השקעות ונסביר מהי קרן השקעות. 

חברות השקעות- מה זה קרן השקעות?

קרן השקעה היא קרן המתאגדת לביצוע השקעות. הכספים המושקעים, מגויסים ממשקיעים פרטיים, בעלי הון רב או מגופים מוסדיים ופיננסיים כמו לדוגמא חברות ביטוח, בתי השקעות ובנקים.  קרנות השקעה מנוהלות למעשה על ידי חברות השקעות או אנשי מקצוע המתמחים בנושא.  מטרה של קרן השקעות היא למעשה להשקיע את הכספים בהתאם למדיניות שהוסכמה מראש בין מנהל קרן ההשקעות לבין המשקיעים עצמם, על מנת להניב להם רווחים ותשואות.  כאשר מנהלים קרן השקעות יש להגדיר לה מראש תקופה פעילות, כאשר בדרך כלל מדובר בעשר שנים. יש מקרים בהם בסוף התקופה שהוגדרה מראש יהיה ניתן להאריך את פעילותה של קרן ההשקעות. 

חברות השקעות- סוגי קרנות השקעה

קיימים סוגים שונים ומגוונים מאוד של קרנות השקעה. במאמר הבא נרחיב על שני סוגים עיקריים- קרן הון סיכון וקרן השקעה בנדל"ן. 

• קרן הון סיכון- קרן הון סיכוי היא קרן שמשקיעה בחברות הזנק, כלומר בסטארטאפים, בשלב ההתחלתי כאשר קיים סיכון בו לא יהיה החזר על הכסף שהושקע. מאחר וקיים סיכון גבוה בהשקעה מסוג זה, קרנות הון סיכון דורשות תגמול הולם, כמו תשואה גבוהה. קרן הון סיכוי מנוהלת בידי נאמן או מועצת מנהלים, אשר פועלים לגיוס כספים מגורמים שונים (משקיעים פרטיים, מוסדיים, בנקים ועוד). קרנות הון סיכוי בוחנות את אפשרויות ההשקעה באופן קפדני כאשר הן מחפשות להשקיע בחברות שלהן יש את הסיכוי הגבוה ביותר להצלחה ולהנבת תשואה מההשקעה. בדרך כלל קרן הון סיכוי פועלת בתקופה של בין שבע לבין עשר שנים, כאשר בתום התקופה יש צפי להשגת רווחים בדרך של מכירת החברה (אקזיט), הנפקה של החברה בבורסה (IPO) או מכירה של המניות בחזרה למנהלי החברה.
• קרן השקעה בנדל"ן- קרן השקעה בנדל"ן, או בשמה השני קרן ריט, היא קרן השקעות שלפי שמה ניתן להבין- משקיעה בנדל"ן מניב כמו נדל"ן מסחרי, משרדים או דירות מגורים. ניתן להשקיע גם בנכסים בחו"ל וחלק מהקרנות הללו נסחרות בבורסה. קרן השקעה מאפשרת להשקיע בכמה נכסים במחיר של נכס בודד בקנייה ישירה. כמו כן מדובר בהשקעה נזילה, כלומר, ניתן לקנות או למכור החזקה בקרן ריט בקלות יחסית. יש לקחת בחשבון כי המשקיעים בקרן זו פטורים ממס חברות עבור חלק מההכנסה החייבת שהן מחלקות למשקיעים. עם זאת, המשקיעים משלמים מיסים אחרים כמו מס שבח, מס רווח הון ומס הכנסה. 

הקמת חברות השקעות בארצות הברית

במדינות רבות בחו"ל ניתן לבצע השקעות דרך חברות השקעה. הדוגמא הבולטת ביותר למדינה בה נפוץ מאוד להקים חברות השקעות היא כמובן ארצות הברית שמציעה למשקיעים מגוון דרכים לביצוע השקעות. מדובר בחברות שמשקיעות את כספי המשקיעים באופן קולקטיבי, כך שהם חייבים בהפסדים שלה וזוכים ברווחים שלה, בהתאם ליחסי האחזקה בחברה. קיימים שני סוגים מרכזיים של חברות השקעות העומדות בפני משקיעים עתידיים- תאגיד או חברה בע"מ, כאשר לכל סוג חברה יש את היתרונות שלה. 

• תאגיד

תאגיד הוא למעשה חברה מדווחת אשר מעדכנת את הרשויות על מצבה בעזרת טופס 1120. הרווחים של התאגיד, מחויבים בשיעור מס של כ-21% (בעבר שיעור המס היה גבוה יותר). ניתן להגדיר תאגיד גם תאגיד שקוף. תאגיד שקוף מאפשר לבעלי התאגיד לשלם מס אישית, כאילו היו משקיעים פרטיים. על מנת להגדיר תאגיד כתאגיד שקוף יש להגיש בקשת רישום לניירות ערך האמריקנית ולדווח על ההכנסות לרשויות בעזרת טופס 1120. 

להגדרת תאגיד שקוף יש לעמוד במספר תנאים- 

• זהות בעלי מניות- רק עזבונות, נאמנויות ומחזיקים יחידים יוכלו להגדיר תאגיד שקוף. 
• מספר בעלי המניות- צריך להיות נמוך מ-100. 
• סוג המניות- בעלי המניות צריכים להחזיק בסוג מניות אחד בלבד. 
• אופי פעילות התאגיד- תאגידים שאינם מוסדות פיננסיים, כולל בנקים או חברות ביטוח, ואינם חברות מכירות. 

• חברה בע"מ 

חברה בע"מ, בארצות הברית נקראת חברת LLC. מדובר ביישות משפטית נפרדת אשר מפרידה בין הנכסים של החברה לבין הנכסים של הבעלים. עובדה זו מאפשרת לבעלי החברה להגן על עצמו במידה שיוגשו נגד החברה תביעות (כמו תביעות נזיקין), שכן הנושים יהיו זכאים לפרוע את החוב מהון החברה בלבד. משקיעי נדלן בארצות הברית, בדרך כלל יבצעו את ההשקעות שלהם על ידי חברות אלה. חברות אלה, מחויבות בתשלום אגרת רישום שנתית, וכך מחזיקים את זכויות החברה. שותפים ישראלים בחברות אלו מחויבים להגיש טופס 150 לרשויות המס בישראל.

גם בחברות אלה ניתן להגדיר חברה כחברה שקופה מה שיוביל לתשלום מיסוי מקביל למיסוי יחיד על ידי פניה לרשות המס. במדינות מסוימות, בהן שיעור המס המשולם הוא נמוך מאוד, כמו אוהיו לדוגמא, יהיה עדיף לפתוח שותפות מסוג זה.