חברת אחזקות
המטרה המרכזית, ולעיתים היחידה, שלשמה בוחרים אנשים להקים עסק היא השגת רווח כלכלי. ישנן אינספור דרכים להשיג את המטרה הזאת, החל מייצור מוצרים, שיווקם והפצתם, דרך מכירת מוצרים ושירותים וכלה בניהול עסקים. חברת אחזקות הוא אחד המודלים היותר מעניינים לעשיית רווח כלכלי באמצעות גוף עסקי, שכל מהותו הוא להחזיק נתח בחברות אחרות. אז מה זה בעצם חברת אחזקות? מדוע ישנן חברות כאלה? האם מדובר בחברה שרק "יושבת" על קופת החברות שבבעלותה, או שהיא גם תורמת להן באיזושהי דרך? על כל זה תוכלו לקרוא ממש כאן בשורות הבאות.
חברת אחזקות מהי?
חברה היא גוף עסקי בעל הון מניות, המתחלק בין כלל בעלי המניות בחברה. בעלי המניות הם למעשה בעלי החברה והיקף בעלותם בחברה נקבע בהתאם להיקף מניות החברה שהם מחזיקים ברשותם. באותו אופן, בכל חברה יכול להיות אחד מבעלי המניות גורם עסקי אחר או אפילו חברה אחרת. אחזקות היא חברה שמחזיקה נתח בחברות אחרות ולמעשה הופכת להיות הבעלים שלהן. חברות יכולות כמובן להחזיק במניות של חברות אחרות מבלי להיות הבעלים שלהן, אבל החברה הוא מודל ספציפי שבו האחזקה בחברות הבנות מבוססת על שליטה של חברת האחזקות בחברות הבנות ולכן הנתח שרוכשת חברת האחזקות בכל חברה שבבעלותה הוא בדרך כלל גבוה דיו כדי להעניק לה את השליטה הנדרשת.
למה זה טוב?
האדם מן הרחוב יכול לשאול את עצמו למה זה טוב לרכוש נתח בחברות אחרות, אך לכל איש עסקים התשובה היא דרך ברורה – למקסם את הרווח של בעלי המניות בחברת האחזקות. חברת מוחזקת בדרך כלל על ידי בעלי הון שמקצים הון לצורך רכישת חברות אחרות וצירופן לקבוצה. בכדי להשיג את מטרת הרווח, על חברת האחזקות לדאוג לכך שהחברות אותן היא רוכשת אכן מרוויחות. רכישת חברה מפסידה או רכישת חברה והובלתה לפסים של הפסד היא השקעה גרועה מצד חברת האחזקות והיא אינה משיגה את מטרתה.
זה המקום בו באה לידי ביטוי תרומתה של חברת האחזקות לחברות הבנות שלה. ישנם מודלים שונים של ניהול אחזקות. חברות מסוימות רוכשות מלכתחילה חברות שנמצאות בקשיים ומתמחות לעשות להן טרנאראונד, כלומר להוביל אותם שוב לפסים של רווח. חברות אחרות מתמחות ברכישת חברות בענף ספציפי בו יכולה חברת האחזקות לספק ערך אסטרטגי לכל אחת מחברות הבנות שלה בכדי לסייע להן למקסם את הרווח שלהן. בעצם כך שחברת האחזקות מסייעת לחברות שלה למקסם את הרווח שלהן, גם הרווח שלה עצמה עולה וכך גם עולה הרווח של כל בעל מניות בחברת האחזקות.
איך מקימים חברת אחזקות?
החברה היא חברה ככל חברה אחרת, כלומר חברה המתאגדת במודל של חברה בע"מ. את החברה יכול להקים אדם אחד שהוא בעל המניות הבלעדי בחברה ויכולים להקים אותה גם קבוצה של בעלי הון, שכל אחד משקיע מכספו כדי לייצר את ההון הנדרש לחברה בכדי לרכוש את החברות המוחזקות. במקרה זה, כל בעל הון מקבל ממניות החברה בהתאם להיקף ההשקעה שלו בה. החברה ממנה הנהלה כללית, שאחראית על ניהול כלל הפעילות האופרטיבית של החברה ומדווחת לדירקטוריון שמייצג את האינטרסים של בעלי המניות מול ההנהלה הכללית. או אז, מגדירה החברה בהובלת ההנהלה הכללית ובאישור הדירקטוריון, אסטרטגיית רכישה שעל פיה תבוצענה כלל הרכישות של החברות הבנות ומאותו הרגע יכולה ההנהלה להתחיל בתהליכים של פיתוח עסקי, איתור חברות פוטנציאליות לרכישה וסגירת עסקאות רכש.
המדובר כמובן בתהליך מורכב שמתפרש על פני זמן רב ולשם כך נדרש הון רב ורמה מקצועית גבוהה מאוד בעולם הניהול העסקי והפיתוח העסקי. את ההון מעמידים לרשות החברה בעלי המניות והם הם גם אלה שגוזרים את קופון הרווח לכשהעסקה מבשילה ומתחילה לייצר רווחים. בחברת קלאסית, תמיד ישנו תמהיל של חברות, שכל אחת תורמת ברמה שונה לכלל הקבוצה. באף חברה לא קיים מצב בו כל החברות הבנות הן כוכבים זוהרים בשמים – ישנן עסקאות שמצליחות יותר ואחרות שמצליחות פחות. ישנן חברות שנרכשות רק כדי לתמוך בפעילות של חברות אחרות בקבוצה וכן הלאה. ישנן שלל אסטרטגיות לניהול חברות אחזקה וכל אלה צריכות להיות מוגדרות ומוסכמות החל משלב ההקמה של החברה ולאורך כל שנות פעילותה.
את כל זה אנו אומרים מכיוון שהתהליך של הקמת חברת הוא תהליך פשוט למדי ברמה הטכנית והאדמיניסטרטיבית, אבל האתגר האמיתי מתחיל כבר במקביל להקמת החברה: גיוס בעלי הון, יצירת מעטפת משפטית ועסקית, צבירת הון למימון פעילות החברה, גיבוש אסטרטגיה, צוות ניהול ודירקטוריון ובהמשך הדרך גם ניהול שוטף של פעילות החברה לצורך השגה רציפה של כלל מטרות החברה ומטרות בעלי המניות בה. כל מהלך של הקמת חברת אחזקות מחייב מעורבות של אנשי מקצוע, לרבות רואה חשבון, עורך דין, יועצים עסקיים ואסטרטגיים ואנשי מקצוע נוספים המיועדים ללוות את החברה לאורך כל תקופת פעילותה ולהבטיח את הצלחתה.
